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苹果行当链Q1有希望迎来资金面与基本面利好共振

来源:http://www.adidasnmdprimeknit.com 作者:九州彩票 时间:2019-09-16 18:44

12月资金面影响股价的因素较多,再加上苹果产业链出现了一些利空信息,这些利空信息被放大,造成了苹果产业链有些优质公司股价被错杀,我们的观点是坚定看好深度受益苹果产业链及5G主线的产业链优质成长公司。

12月资金面影响股价的因素较多,再加上苹果产业链出现了一些利空信息,这些利空信息被放大,造成了苹果产业链有些优质公司股价被错杀,我们的观点是坚定看好深度受益苹果产业链及5G主线的产业链优质成长公司。

    目前来看,市场对苹果产业链的担心在于iPhoneX产量持续提升,在满足第一波需求后,由于价格过高,后续需求疲软,一季度可能会低于预期,另外市场担心Interflex的问题可能会影响到一季度iPhoneX的出货(有可能会从4500万台下调至3500万台),目前我们了解到,苹果已派大量人员前去协助Interflex,如果能尽快解决问题,则iPhoneX一季度产量还是比较乐观的。我们可以回顾一下,去年的12月及今年的1月,苹果产业链也出现了较大幅度的调整,那时市场担心的是今年一季度苹果手机销量的问题,苹果产业链主要公司对应2017年的估值水平下降到20~26倍左右,到了今年1月下旬,资金面和基本面利好共振,苹果产业链股价一路向上。目前苹果产业链再次出现了类似的担忧,我们认为两次出现的情况很类似,目前来看,苹果产业链主要公司对应2018年的估值水平已下降到20~28倍左右,比较合理,是布局2018年确定性机会的良机。

    过了这周就到了2018年1月份,资金面利空因素逐渐消除,苹果产业链基本面方面并没有市场预期的那么差(我们从供应链方面了解到,很多公司在iPhoneX上还处在欠供的状态,相对于四季度而言,目前为iPhoneX供货产品的订单量并没有明显减少),一季度iPhoneX将发布腮红金版本,有望提振销量。此外,苹果一季度将召开春季发布会,有望发布新款Macbook及iPad。而2018年的iPhone新机又将在一季度确定供应商及份额,并有望在二季度开始量产,综合来看,一季度苹果产业链有望迎来资金面与基本面的利好共振。

    我们来分析一下2018年的苹果产业链情况,苹果将推出三款机型,在iPhoneX的基础上进行微创新,我们认为明年苹果产业链最大的亮点是靠销量拉动,今年市场对苹果产业链的预期较高,但是由于iPhoneX的量产延后以及市场对iPhone8的不认可,苹果手机整体销量并没有预期的那么乐观。我们认为市场对iPhoneX创新的认可将在2018年充分得到体现,明年苹果手机的销量将大幅好于2017年,有望达到2.5亿部以上。推出OLED大屏有望更加获得市场的青睐,饱受诟病的高昂价格也会在明年得到解决,OLED小屏价格回归正常水平,双卡双待机型价格更加合理,新机有望提前至于季度量产,一季度iPhoneX出货拉动,淡季不淡,由于新机提前量产,使得本来较为平淡的二季度提前进入拉货期,苹果明年有近十款机型同时售卖,各种利好叠加,2018年苹果产业链有望强劲增长,近期的短期利空波动不会影响苹果产业链2018年整体向好格局。

    目前来看,市场对苹果产业链的担心在于iPhoneX产量持续提升,在满足第一波需求后,由于价格过高,后续需求疲软,一季度可能会低于预期,另外市场担心Interflex的问题可能会影响到一季度iPhoneX的出货(有可能会从4500万台下调至3500万台),目前我们了解到,苹果已派大量人员前去协助Interflex,如果能尽快解决问题,则iPhoneX一季度产量还是比较乐观的。我们可以回顾一下,去年的12月及今年的1月,苹果产业链也出现了较大幅度的调整,那时市场担心的是今年一季度苹果手机销量的问题,苹果产业链主要公司对应2017年的估值水平下降到20~26倍左右,到了今年1月下旬,资金面和基本面利好共振,苹果产业链股价一路向上。目前苹果产业链再次出现了类似的担忧,我们认为两次出现的情况很类似,目前来看,苹果产业链主要公司对应2018年的估值水平已下降到20~28倍左右,比较合理,是布局2018年确定性机会的良机。

    我们持续重点推荐苹果产业链及5G受益公司:信维通信(当前股价对应2018年估值28.1倍)、东山精密(当前股价对应2018年估值21.6倍)、安洁科技(当前股价对应2018年估值21.6倍)、立讯精密(当前股价对应2018年估值28.6倍),目前估值水平合理,2018年增长确定。

    我们持续重点推荐苹果产业链及5G受益公司:信维通信(当前股价对应年估值28.7倍)、东山精密(当前股价对应2018年估值22.3倍)、安洁科技(当前股价对应2018年估值19.5倍)、立讯精密(当前股价对应2018年估值27.1倍)、蓝思科技(本周加入重点推荐名单,当前股价对应2018年估值23.2倍),目前估值水平合理,2018年增长确定。

    建议重点关注苹果2018年新机动向,近期苹果将大致确定2018年新机供应商,各种方案及测试结果也会在近期尘埃落地,供应链将展开激烈的争夺,所以这段时间市场上会有比较多的信息,比如谁参与了新的项目,谁的单子被抢了,谁的份额增加了……,建议重点布局平台型公司,具有较好的抗风性能力。

    中国版特斯拉闪亮登场,持续看好汽车电动化及智能化大趋势。12月16日,蔚来汽车发布了7座SUV电动汽车ES8,对标特斯拉ModelX,采用双电机电四驱,百公里加速4.4秒,续航里程超过400公里。

    在智能驾驶方面,蔚来发布了NIOPilot,搭载了MobileyeEyeQ4芯片,计算能力是新一代奥迪A8(采用EyeQ3芯片)的8倍,而A8中使用的还是EyeQ3芯片。拥有多达23个感知硬件,包括5个超声波雷达(前3后2),12个超声波传感器,前向3摄像头,4个环视摄像头,1个车内监控摄像头。

    人机交互硬件方面,蔚来ES8采用的是全液晶仪表+10.4寸竖向中控屏+HUD的方案。

    我们看好汽车电动化及智能化,对汽车电子会带来强劲的拉升,重点推荐深度受益汽车智能化及电动化并兼具估值优势的宏发股份、中航光电、欧菲科技、舜宇光学科技(港股),建议重点关注:法拉电子。

    在新能源汽车领域,高压连接器是极其重要的元部件,整车、充电设施上均有应用。2016年中国新能源汽车用连接器市场规模为25亿元,随着新能源汽车的快速发展,预计到2020年市场规模将达到80亿元,中航光电为新能源汽车连接器龙头,国内市占比较高,未来将深度受益。

    新能源汽车中高压直流继电器主要有四种应用:直流电压控制主继电器,正常/快速充电继电器,隔离保护、安全控制和高压辅助应用的继电器以及高压预充继电器。平均而言,每台新能源汽车需配备5-8只高压直流继电器—2个主继电器、1个预充电器、2个急速充电器、2个普通充电继电器和1个高压系统辅助机器继电器,2016年中国新能源汽车用高压直流继电器市场规模为12.4亿元,预计到2020年中国新能源汽车用高压继电器市场将超过30亿元。宏发股份为新能源汽车高压直流继电器龙头,并向模块化方向发展,单车价值量不断提升,未来将深度受益。

    汽车摄像头市场将从2014年的5000多万个增长到2020年近2.9亿个,年均增长率超过35%。2014年,汽车摄像头模组的营收达到12亿美元,未来五年的复合年增长率为36%,预计2020年将达到79亿美元。欧菲科技是手机摄像头模组领域龙头,并积极布局智能驾驶,未来将显著受益。舜宇光学科技是Mobileye车载摄像头镜头的供应商,公司车载摄像头镜头业务快速增长,未来将显著受益。

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